எஸ் அண்ட் பி 500 ஒரு புதிய பதிவைக் கவனிக்கிறது. பத்திர சந்தை ஏன் இன்னும் சக்தியைக் கொண்டுள்ளது. MakkalPost

குறியீடு பணக்காரர்களாகத் தோன்றுகிறது: முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால இலாபங்களுக்காக கிட்டத்தட்ட மூன்று ஆண்டு உயர் மல்டியை இன்னும் செலுத்துகிறார்கள், குறிப்பாக எதிர்மறையான ஆச்சரியங்களுக்கு ஆளாகக்கூடிய பங்குகளை உருவாக்குகிறார்கள். அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சி போதுமானது, ஆனால் கட்டணங்கள், மத்திய கிழக்கிலும் பிற இடங்களிலும் உள்ள புவிசார் அரசியல் மோதல்களுடன், அதிக விலைகள் மற்றும் மெதுவான வளர்ச்சியின் பார்வையாளர்களை உயர்த்துகின்றன -இது களங்கத்தைத் தூண்டக்கூடும். நுகர்வோர் குறைவாக செலவழிப்பதால் இதுபோன்ற ஒரு காட்சி நிறுவனத்தின் இலாபங்களை எதிர்மறையாக தாக்கக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கவலைப்படுகிறார்கள்.

இதற்கிடையில், பத்திர சந்தை சந்தை கவலைகளின் பட்டியலில் தொலைந்து போயுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் கவனம் செலுத்த வேண்டும் – அவர்கள் இன்னும் ஒரு பஞ்சைக் கட்டலாம்.

உண்மை, பத்திரங்கள் ஜூன் மாதத்தில் அதிகம் செய்யவில்லை. 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பின் மகசூல் கடந்த 20 வர்த்தக நாட்களில் 25-அடிப்படை புள்ளிகள் வரம்பில் ஊசலாடியது, இது 2024 இலிருந்து ஒரு மாத காலப்பகுதியில் மிகச்சிறிய வரம்பு என்று பி.எம்.ஓ மூலதன சந்தைகள் மூலோபாயவாதிகள் வெயில் ஹார்ட்மேன் மற்றும் இயன் லின்கன் ஆகியோர் ஒரு குறிப்பில் எழுதினர்.

10 ஆண்டு மகசூல் மிக அதிகமாக இருந்தால், பங்கு விலைகள் வெற்றி பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது: மகசூல் உயர்த்தப்படும்போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பணத்தை பத்திரங்களுக்கு நகர்த்துகிறார்கள், அவை குறைந்த ஆபத்துள்ளவை மற்றும் சிறந்த வருமானத்தை வழங்குகின்றன. ஆனால் அது எப்போதும் அந்த வழியில் விளையாட தேவையில்லை.

பத்திர விளைச்சலுக்கான பங்குச் சந்தையின் எதிர்வினை முழுமையான மகசூல் எண்கள் மட்டுமல்ல, உயர்வுக்கான அடிப்படை காரணங்களால் இயக்கப்படும். எதிர்பார்த்ததை விட சிறந்த பொருளாதார வளர்ச்சியின் காரணமாக அதிக மகசூல் நிறுவனங்களின் இலாபங்களுக்கும், அவற்றின் பங்குகளுக்கும் ஒரு நல்ல செய்தி.

எவ்வாறாயினும், அதிக கால பிரீமியம் காரணமாக அதிக மகசூல்-இது குறுகிய கால பத்திரங்களில் மீண்டும் மீண்டும் முதலீடு செய்வதை விட, ஒரு தசாப்த காலமாக பணத்தை விலக்குவதற்கு கூடுதல் மகசூல் முதலீட்டாளர்கள் கோருகிறார்கள்-சிக்னல் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பங்குகளை பாதிக்கலாம். கால பிரீமியம் இப்போது 10 ஆண்டிற்கான மகசூலில் 70 அடிப்படை புள்ளிகளைச் சேர்க்கிறது.

கால பிரீமியம் சந்தை வழங்கல் மற்றும் பத்திரங்களுக்கான தேவை, மத்திய வங்கி கொள்கைகள் மற்றும் அரசாங்க விதிமுறைகள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளிட்ட எண்ணற்ற காரணிகளால் இயக்கப்படுகிறது. இந்த ஒவ்வொரு காரணிகளின் ஒப்பீட்டு தாக்கத்தை அளவிடுவது கடினம் மற்றும் காலப்போக்கில் மாறக்கூடும்.

கால பிரீமியங்கள் கவனிக்கப்படாது மற்றும் வர்த்தகம் செய்ய முடியாது. மக்களுக்கு கடினமான தாங்கு உருளைகளுக்கான மாதிரிகள் உள்ளன, ஆனால் மதிப்பீடுகளைச் சுற்றி உள்ளார்ந்த நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது, புதன்கிழமை குறிப்பில் பைபர் சாண்ட்லரின் உலகளாவிய கொள்கை மற்றும் சொத்து ஒதுக்கீட்டின் தலைவரான பென்சன் டர்ஹாம் எழுதினார்.

எடுத்துக்காட்டாக, போர்கள் அமெரிக்க கருவூலங்களின் விநியோகத்தை அதிகரிக்கின்றன – ஆனால் இந்த குறிப்புகளுக்கான தேவை இருந்தால் முதலீட்டாளர்கள் வழங்கல் குறைவான அச்சுறுத்தலைக் காண்பார்கள். முதலீட்டாளர்களின் தேவை பலவீனமாகத் தெரிந்தால், வழங்கல் மற்றும் தேவையில் இந்த பொருந்தாத தன்மையை பிரதிபலிக்க ஒரு கட்டத்தில் பிரீமியம் என்ற சொல் அதிகமாக நகரும்.

“இந்த விஷயங்கள் உடனடியாக விலை நிர்ணயம் செய்ய அந்த எதிர்மறை விநியோக அதிர்ச்சிகள் எவ்வளவு பெரியதாக இருக்க வேண்டும் என்பதைப் பற்றி நாம் நினைக்கும் ஒரு வாசல் நிச்சயமாக உள்ளது, இது பங்குகளில் ஒரு தீவிர கரடி சந்தையாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கிறேன், மேலும் கால பிரீமியத்தில் உண்மையான உயர்வு ஏற்படிவிடும்” என்று டி.எஸ்.

மிக விரைவாக மாறும் நிச்சயமற்ற பொருளாதாரக் கொள்கைகள் கால பிரீமியத்தையும் உயர்த்தலாம்-குறிப்பாக ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் காப்பீட்டாளர்கள் போன்ற மெதுவாக நகரும் முதலீட்டாளர்கள், நீண்ட கால பத்திரங்களில் பணத்தை செருகும், பின்வாங்கினால்.

“எனது கருத்து இதுதான்-எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ எவ்வாறு பாதிக்கலாம் என்பதற்கான பதிலை நீங்கள் விரும்பினால், ஒரு கதை எழுதினாலும் கூட, இன்னும் பல பின்னணி தேவைப்படுகிறது, டர்ஹாம் எழுதியது.” மேலும் யாரும் உறுதியாக இருக்க முடியாது. “

கரிஷ்மா வஞ்சனிக்கு எழுதுங்கள் carishma.vanjanan@dowjones.com.