HUL இன் கோரிக்கை துயரம் ஒரு ஒட்டும் பிரச்சினை MakkalPost

பலவீனமான தேவை, தொடர்ந்து உணவு மற்றும் பொருட்களின் பணவீக்கத்துடன் இணைந்து, HUL மற்றும் அதன் நுகர்வோர் இருவருக்கும் சவாலாக உள்ளது. பிடிவாதமான உணவுப் பணவீக்கம் தொடர்ந்து எடைபோடுகிறது நகர்ப்புற தேவைநிறுவனத்தின் விளிம்பு விரிவாக்க வாய்ப்புகளை கட்டுப்படுத்துகிறது. இதன் விளைவாக, Q2FY25க்கான HUL இன் மொத்த வரம்பு 150 அடிப்படைப் புள்ளிகளால் 51.6% ஆக சுருங்கியது, இது பொருட்களின் விலைகள் அதிகரித்து வரும் அழுத்தத்தை பிரதிபலிக்கிறது. (ஒரு அடிப்படை புள்ளி ஒரு சதவீத புள்ளியில் நூறில் ஒரு பங்குக்கு சமம்.)

இதை படியுங்கள் | சீதாபதியின் HUL ப்ளேபுக் கோத்ரெஜ் நுகர்வோரை மாற்ற முடியுமா?

அதன் பிரீமியம் தோல் பராமரிப்பு தயாரிப்புகளிலிருந்து திடமான இரட்டை இலக்க வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், HUL இன் ஒட்டுமொத்த தனிநபர் பராமரிப்பு போர்ட்ஃபோலியோ Q2 இல் குறைந்த ஒற்றை இலக்க அளவு சரிவை பதிவு செய்தது, ஏனெனில் நிறுவனம் உள்ளீட்டு செலவு பணவீக்கத்தை நிர்வகிக்க விலை உயர்வுகளை நாடியது. இதேபோல், உணவு மற்றும் சிற்றுண்டிப் பிரிவு, குறிப்பாக தேயிலையின் அளவு சரிவை பதிவு செய்தது, இது Q2 இல் முன்னோடியில்லாத வகையில் 25% ஆண்டு பணவீக்கத்தை எதிர்கொண்டது.

“எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மாறாக, HUL இன் போட்டி நடவடிக்கைகள் அல்லது தேநீர் மற்றும் சோப்புகளில் புதிய சூத்திரங்கள் Q2 இல் தொகுதி வளர்ச்சி அல்லது சந்தைப் பங்கு ஆதாயங்களை அதிகரிக்கத் தவறிவிட்டன” என்று 24 அக்டோபர் அறிக்கையில் Kotak Institutional Equities குறிப்பிட்டது.

வீட்டு பராமரிப்பு மற்றும் அழகு மற்றும் நல்வாழ்வு தயாரிப்புகள் உட்பட HUL இன் போர்ட்ஃபோலியோவின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதி, 7-8% அடிப்படை வளர்ச்சியைப் பதிவுசெய்து சந்தைப் பங்கைப் பெற்றது. எவ்வாறாயினும், FY25 இன் இரண்டாம் பாதியில் குறைந்த ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியை மட்டுமே நிர்வாகம் கணிப்பதன் மூலம், விலை வளர்ச்சியின் வருவாய் மிகவும் முக்கியமானது.

தேவை குறித்த நிர்வாகத்தின் கருத்து சிறிய நம்பிக்கையை அளிக்கிறது, ஏனெனில் பண்டிகை கால மீட்சிக்கான நம்பிக்கைகள் தணிந்துள்ளன. HUL இப்போது அடிப்படை தொகுதி வளர்ச்சியை தற்போதைய நிலைகளில் நிலையானதாக வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது, படிப்படியாக முன்னேற்றத்தின் முந்தைய கணிப்புகளை திருத்துகிறது. Ebitda விளிம்புகள் வரம்பிற்குட்பட்டதாக இருக்கும். இந்தச் சவால்கள் தரகு நிறுவனங்களில் இருந்து வருமானத்தை குறைக்கத் தூண்டியது.

“HUL இன் வளர்ச்சி மிகவும் துருவப்படுத்தப்பட்டுள்ளது,” என்றார் IIFL பத்திரங்கள் லிமிடெட் அக்டோபர் 24 அன்று ஒரு அறிக்கையில். “இந்த முடிவு மற்றும் தேவைப் போக்குகளில் உள்ள பலவீனத்தின் பின்னணியில், FY25-27க்கான எங்கள் விற்பனை மதிப்பீட்டை 1.5%-3% ஆகவும், Ebitda மற்றும் EPS 2-4% ஆகவும் தரமிறக்குகிறோம்,” என்று அது மேலும் கூறியது.

HUL ஆனது பிரீமியம் தயாரிப்புகளை அவற்றின் மதிப்பை அதிகரிப்பதன் மூலம் தொடர்ந்து ஊக்குவிக்கும் அதே வேளையில், நகர்ப்புற தேவை மற்றும் மந்தமான கிராமப்புற மீட்சிக்கு மத்தியில் இந்த உத்தி போதுமானதாக இருக்காது. நிறுவனத்தின் பிரீமியமயமாக்கல் முயற்சிகள் மட்டுமே வளர்ச்சிக் கதையை இயக்க வாய்ப்பில்லை, மேலும் சந்தை கவனத்தில் கொள்ளத் தோன்றுகிறது. 2024 காலண்டர் ஆண்டில் இதுவரை, HUL பங்கு 7% குறைந்துள்ளது, இது நிஃப்டி FMCG குறியீட்டைக் குறைத்து, 2% வருவாயை வழங்கியது.

நிறுவனத்தின் அதன் ஐஸ்கிரீம் வணிகத்தை பிரிக்க முடிவு Q2FY25 இல் பிரிவின் முடக்கப்பட்ட வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும், முதலீட்டாளர் மற்றும் ஆய்வாளர்களின் உணர்வைக் குறைத்துள்ளது. HUL இன் மொத்த வருவாயில் 3% பங்களிப்பதால், ஐஸ்கிரீம் வணிகம் அதிக மூலதனம் மற்றும் மெல்லிய விளிம்புகளில் செயல்படுகிறது. ஆனால் அதிக வளர்ச்சி வாய்ப்புகள், வேறுபட்ட இயக்க மாதிரி மற்றும் ஒரு தனித்துவமான சேனல் நிலப்பரப்பு இருந்தபோதிலும், ஐஸ்கிரீம் வணிகமானது HUL இன் எஞ்சியவற்றுடன் ஒருங்கிணைந்து செயல்படுவதைக் கட்டுப்படுத்துகிறது என்று அக்டோபர் 23 அன்று நுவாமா ஆராய்ச்சி அறிக்கை கூறியது. அதன் பிரிப்பு நிறுவனம் அதன் முக்கிய வணிகத்தில் சிறப்பாக கவனம் செலுத்த உதவும்.

இதையும் படியுங்கள் | HUL: முதலீட்டாளர்களின் பொறுமையை சோதிக்கும் பார்வையை படிப்படியாக மேம்படுத்துதல்

இருப்பினும், நிறுவனத்திற்கு எது நல்லது என்பது அதன் பங்குக்கு நல்லதாக இருக்காது, ஏனெனில் அதே அறிக்கை “ஐஸ்கிரீம் வணிகத்திலிருந்து வெளியேறுவது சிறந்த வழி அல்ல. ஐஸ்கிரீம் ஒரு உயர்-வளர்ச்சி வணிகம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், மேலும் HUL ஒரு வலுவான நம்பர் டூ பிளேயர் ஆகும்.”

FY26 விலை-க்கு-வருவாயில், HUL பங்கு 48x மடங்குகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, ப்ளூம்பெர்க் தரவைக் காட்டியது, இது தற்போதைய சூழ்நிலையில் விலை உயர்ந்தது.