7.5 டிரில்லியன் டாலர் சந்தையில் அமெரிக்க டாலருக்கான தேவையை குறைக்கும் ஒரு முக்கிய பாதை சமிக்ஞைகள் MakkalPost

ஒரு நாள் 7.5-டிரில்லியன்-ஒரு நாள் வெளிநாட்டு பரிமாற்ற சந்தையில் ஒரு தேவை என்பது வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் கவனத்தை ஈர்த்து, சந்தை கொந்தளிப்பின் போது கூட அமெரிக்க டாலருக்கு பசியைக் குறைப்பதை சுட்டிக்காட்டுகிறது, இல்லையெனில் முதலீட்டாளர்களை கிரீன் பேக்கிற்கு அனுப்பும்.

மோர்கன் ஸ்டான்லி மற்றும் கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க் உள்ளிட்ட ஒரு சில வங்கிகளின் ஆய்வாளர்கள். குறுக்கு-நாணய அடிப்படை இடமாற்றங்கள் என்று அழைக்கப்படுவதில் சமீபத்திய மாற்றங்களை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்-பணச் சந்தைகளில் கடன் வாங்கும் செலவுகளால் பொதுவாகக் குறிக்கப்படுவதைத் தாண்டி ஒரு நாணயத்தை இன்னொருவருக்கு பரிமாறிக்கொள்ள எவ்வளவு செலவாகும் என்பதற்கான அளவீடு. ஒரு குறிப்பிட்ட நாணயத்திற்கான தேவை அதிகரிக்கும் போது, ​​அந்த கூடுதல் செலவு அல்லது பிரீமியம் உயர்கிறது, அதேபோல் பசி அவ்வளவு வலுவாக இல்லாதபோது எதிர்மறையாகவோ அல்லது எதிர்மறையாகவோ இருக்கலாம்.

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்பின் “விடுதலை நாள்” கட்டண அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து ஏப்ரல் மாதத்தில் சந்தைகள் உருகும்போது, ​​அடிப்படை இடமாற்றங்களால் அளவிடப்படும் டாலர்களுக்கான விருப்பம் ஒப்பீட்டளவில் சிறியது மற்றும் குறுகிய காலம் என்று இந்த ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். இதற்கிடையில், யூரோ மற்றும் யென் போன்ற பிற நாணயங்களுக்கான தேவை வளர்ந்துள்ளது. இது கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக பாதுகாப்பிற்கான முந்தைய துருவல்களுக்கு முற்றிலும் மாறுபட்டது, அதாவது தொற்றுநோய் தொடங்கியது, இது டாலர் கட்டளை உலகளாவிய நிதி சந்தைகளில் ஒரு நீடித்த காலத்திற்கு ஒரு பிரீமியத்தைக் கண்டது.

காலப்போக்கில், டாலர் பணப்புழக்கத்திற்கான இந்த குறைந்து வரும் விருப்பம், குறிப்பாக யூரோவுடன் தொடர்புடையது, இறுதியில் கிரீன் பேக்குடன் ஒப்பிடும்போது ஐரோப்பாவின் பொதுவான நாணயத்தை கடன் வாங்குவது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாக இருக்கும் – உலக நிதியத்தில் அதன் முக்கிய நிலை வளர்ந்து வரும் சந்தேகங்களை எதிர்கொள்ளும் நேரத்தில் அமெரிக்க நாணயத்திற்கு ஒரு சவாலை முன்வைக்கிறது.

“சமீபத்திய குறுக்கு-நாணய அடிப்படை இயக்கங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துக்களை வாங்குவதற்கு குறைவான பசியைக் கொண்டிருக்கின்றன, மேலும் யூரோ மற்றும் யென் ஆகியவற்றில் குறிப்பிடப்பட்டவற்றை வாங்குவதற்கு அதிக பசியைக் கொண்டுள்ளன” என்று கொயிச்சி சுகிசாக் மற்றும் பிரான்செஸ்கோ கிரெச்சி உள்ளிட்ட மோர்கன் ஸ்டான்லி குழு ஜூன் அறிக்கையில் எழுதினார். உண்மையில், அமெரிக்க கட்டண தாக்கம் “டாலர் சொத்துக்களில் இருந்து தற்காலிகமாக திரும்பப் பெறுவதைத் தூண்டுகிறது” என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆய்வாளர்கள் எழுதினர்.

குறுக்கு-நாணய அடிப்படை முக்கியமானது, ஏனெனில் இது உலகெங்கிலும் உள்ள நிறுவனங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நீண்ட கால, வெளிநாட்டு பரிமாற்ற ஹெட்ஜிங் விலையை திறம்பட அமைக்கிறது. இது பொருளாதாரங்களுக்கும் சொத்து வகுப்புகளுக்கும் இடையிலான சொத்துக்களின் பரந்த ஓட்டங்களில் மாற்றும் போக்குகளின் அறிகுறியாகும்.

ஏற்கனவே, ப்ளூம்பெர்க் டாலர் ஸ்பாட் இன்டெக்ஸ் இந்த ஆண்டு 8% க்கும் அதிகமாக குறைந்துள்ளது – இரண்டு தசாப்தங்களுக்கு முன்னர் பாதை தொடங்கப்பட்டதிலிருந்து ஒரு வருடத்திற்கு மிக மோசமான தொடக்கமானது. ட்ரம்ப் நிர்வாகத்துடன் தொடர்புடைய கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் அடுத்த ஆண்டுகளில் நாட்டின் நிதி கண்ணோட்டத்தின் இரு பின்னணியின் பின்னணியில், ஒரு புகலிடமாக அமெரிக்க நாணயத்தின் பங்கை பரந்த அளவில் கேள்விக்குள்ளாக்கும் நேரத்தில் அடிப்படை இடமாற்றங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

நிச்சயமாக, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் இன்னும் ஏராளமாக உள்ளன, அவை மன அழுத்தத்தின் காலங்களில் டாலர் சொத்துக்களுக்கான தொடர்ந்து தேவையைக் காட்டுகின்றன. ஈரானில் இஸ்ரேலிய மற்றும் அமெரிக்க வேலைநிறுத்தங்களைத் தொடர்ந்து எண்ணெய் விலைகள் ஏறியதால் டாலர் திங்களன்று மூன்று வார உயர்வைத் தொட்டது; மத்திய கிழக்கு பதட்டங்களுக்கு மத்தியில் மற்ற உலகளாவிய கடன்களுடன் கருவூலங்களும் திரண்டுள்ளன.

ஆனால் வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்கள் உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்களில் நீண்ட கால அடிவானத்தில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்துவதில் அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர்.

“பொதுவாக குறுக்கு நாணய அடிப்படையில் இணைக்கப்பட்டுள்ள தீம்: முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக ஐரோப்பாவில், அமெரிக்காவிலிருந்து பணத்தை திருப்பி அனுப்புகிறார்களா?” பி.என்.பி பரிபாஸ் எஸ்.ஏ.யின் அமெரிக்க வட்டி-விகித மூலோபாயத்தின் தலைவரான குனீத் திங்ரா ஒரு பேட்டியில் கூறினார். “பி.என்.பி-யில் எங்கள் பார்வை என்னவென்றால், நிச்சயமாக அமெரிக்காவிலிருந்து ஐரோப்பாவிற்கு ஒரு நியாயமான எல்லை தாண்டிய ஓட்டம் உள்ளது.”

கோல்ட்மேன் சாச்ஸில், சைமன் ஃப்ரீசெனெட் மற்றும் ப்ரீட்ரிக் ஷேப்பர் ஆகியோர் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் இருப்புநிலைக் குறிப்பின் பிரிக்கப்படுவது பெடரல் ரிசர்வ் சொந்த அளவு இறுக்க முயற்சிகளுக்கு அப்பால் நீடிக்கும் என்று வாதிட்டனர். ஐரோப்பாவின் நேர்மறையான நிகர சர்வதேச முதலீட்டு நிலையுடன் இணைந்து – குறிப்பாக அமெரிக்காவுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​இது உலகின் முக்கிய சர்வதேச கடனாளியாகும் – இந்த இயக்கவியல் காலப்போக்கில் டாலருடன் ஒப்பிடும்போது யூரோ நிதியை இறுக்குவதை ஆதரிக்க வேண்டும்.

“விடுதலை தினத்தை ‘அடுத்து அடக்கமான நாணயத் தள நகர்வுகள் குறிப்பிடத்தக்கவை, இது முன்பை விட மிகவும் நெகிழக்கூடிய உலகளாவிய நிதி அமைப்பின் மத்தியில் டாலர்களுக்கான கோடு இல்லாததை பிரதிபலிக்கிறது,” என்று ஃப்ரீசெனெட் மற்றும் ஷாப்பர் கூறினார்.

கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக ஒரு அரிய நிகழ்வு-குறுக்கு-நாணய அடிப்படையில் இடமாற்று சந்தைகளில் டாலரை விட யூரோ விலை உயர்ந்ததாக மாறும் சாத்தியத்தை கோல்ட்மேன் இறுதியில் காண்கிறார்.

இந்த கட்டுரை உரையில் மாற்றங்கள் இல்லாமல் ஒரு தானியங்கி செய்தி நிறுவன ஊட்டத்திலிருந்து உருவாக்கப்பட்டது.