‘மிகவும் விரும்பத்தகாத பத்திரங்கள்’ எங்களுக்கு ஏலத்தை முக்கியமான சோதனையாக மாற்றுகின்றன MakkalPost

நீண்டகால அரசாங்க கடனுக்கு எதிரான உலகளாவிய முதலீட்டாளர் புஷ்பேக் இந்த வாரம் வோல் ஸ்ட்ரீட்டில் மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட நிகழ்வுகளில் ஒன்றாக ஒரு வழக்கமான அமெரிக்க பத்திர ஏலமாக இருக்கும்.

கருவூலம் வியாழக்கிழமை 30 ஆண்டு அரசு பத்திரங்களில் 22 பில்லியன் டாலர் விற்க உள்ளது, இது தொடர்ந்து திட்டமிடப்பட்ட கடன்களின் ஒரு பகுதியாகும். இருப்பினும், முடிவுகள் சிறப்பு கவனத்தைப் பெறும், ஏனென்றால் 30 ஆண்டு அமெரிக்க கடனுக்கான முதலீட்டாளர்களின் பசி அதிகரித்த நேரத்தில் சந்தை தேவையின் நோக்கம் குறித்து அவை உடனடி வாசிப்பை வழங்கும்.

“அனைத்து ஏலங்களும் சந்தை உணர்வின் சோதனையின் லென்ஸ் மூலம் பார்க்கப்படும்” என்று பிராண்டிவைன் குளோபல் இன்வெஸ்ட்மென்ட் மேனேஜ்மென்ட்டின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் ஜாக் மெக்கின்டைர் கூறினார். “அமெரிக்க கருவூலம் 30 ஆண்டுகள் மிகவும் விரும்பத்தகாத பத்திரங்கள் என்று உணர்கிறது.”

நீண்ட கால உலகளாவிய கடனுக்கான மகசூல் சமீபத்திய வாரங்களில் உயர்ந்துள்ளது, ஏனெனில் கடன் மற்றும் பற்றாக்குறைகள் குறித்த அக்கறை சில முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களைத் தவிர்ப்பதற்கு வழிவகுத்தது மற்றும் அரசாங்கங்களுக்கு கடன் வழங்குவதற்கான அபாயத்திற்கு அதிக பிரீமியம் கோரிய மற்றவர்களைத் தூண்டியது.

அமெரிக்க 30 ஆண்டு மகசூல் கடந்த மாதம் இரண்டு தசாப்த காலத்திற்கு 5.15% ஐத் தொட்டது, மேலும் வெள்ளிக்கிழமை நிலவரப்படி 4.94% கூட மார்ச் மாதத்தில் காணப்பட்ட நிலைகளுக்கு மேலே அரை புள்ளிக்கு மேல் இருந்தது.

அதிக மகசூல் என்பது அமெரிக்கா அதிக கடன் வாங்கும் நேரத்தில் நிதி அழுத்தத்தைக் குறிக்கிறது மற்றும் அரசாங்க செலவினங்கள் பரவலாகவே உள்ளன. ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்பின் வரி மற்றும் செலவழிக்கும் மசோதாவின் வீட்டுவசதி பதிப்பு சிலர் அடுத்த ஆண்டுகளில் அமெரிக்க பட்ஜெட் பற்றாக்குறைக்கு டிரில்லியன்களைச் சேர்ப்பதாக சிலர் கணிக்கின்றனர். மூடியின் மதிப்பீடுகள் கடந்த மாதம் அமெரிக்காவின் கடன் மதிப்பெண்ணைக் குறைத்தன.

ஏழு ஆண்டுகளுக்கு முன்பு கல்வியாளர்களிடம் திரும்பி, இப்போது ரட்ஜர்ஸ் பிசினஸ் ஸ்கூலில் நிதி பேராசிரியராக உள்ள முன்னாள் நிதி மேலாளரான பிரெட் ஹாஃப்மேன், “நாங்கள் ஒரு குழப்பமான நிதிப் போக்கில் இருக்கிறோம்” என்று கூறினார்.

மார்த்தாவின் திராட்சைத் தோட்டத்தில் உள்ள தனது விடுமுறை இல்லத்தில் இருக்கும்போது அடுத்த வாரம் ஏலத்தின் முடிவுகளை கண்காணிப்பதாக ஹாஃப்மேன் கூறினார். ஏலம் “வால்” போன்ற விவரங்கள்-வழங்கப்பட்ட நிலைக்கு எதிராக மகசூல் தீர்வு காணும்-மற்றும் விற்பனைக்கான கடனின் அளவை எந்த அளவிற்கு மீறுகிறது என்பது தேவை குறித்த தடயங்களை வழங்கும். வெளிநாட்டு பங்கேற்பும் கவனத்தை ஈர்க்கும்.

“இந்த ஏலமும் அடுத்த ஏலங்களும் அசிங்கமான வால்கள் மற்றும் பயங்கரமான ஏலத்திலிருந்து கவர் விகிதங்களுடன் தொடர்ந்து முறிந்தால், எங்களுக்கு சிக்கல் உள்ளது” என்று ஹாஃப்மேன் கூறினார், கடன் சந்தைகள் மற்றும் இயக்கவியல் தனது சில வகுப்பு விரிவுரைகளில் விவாதிக்கும்.

மே 21 ஆம் தேதி 20 ஆண்டு பத்திரங்களின் ஏலத்திற்கான மந்தமான தேவை-முதலீட்டாளரின் விருப்பமல்ல-அந்த நாளில் விளைச்சலை அனுப்ப போதுமானதாக இருந்தது. உலகளாவிய அளவுகோலான 30 ஆண்டு பத்திரத்திற்கும் இதேபோன்ற செயல்திறன் இன்னும் கவலையாக இருக்கும்.

கருவூலம் செவ்வாயன்று 58 பில்லியன் டாலர் மற்றும் புதன்கிழமை 39 பில்லியன் டாலர் 10 ஆண்டு கடனையும் ஏலம் விடும்.

தெளிவாக இருக்க, தோல்வியுற்ற ஏலம் என்று அழைக்கப்படுவதற்கான வாய்ப்பை யாரும் உயர்த்தவில்லை, மேலும் பெரிய இடப்பெயர்வுகளைத் தவிர்க்க உதவும் வகையில் இந்த செயல்பாட்டில் பதிக்கப்பட்ட பின்னடைவுகள் உள்ளன. அனைத்து ஏலங்களிலும் ஏலம் எடுக்க இரண்டு டஜன் முதன்மை விற்பனையாளர்களின் நெட்வொர்க் தேவை.

அண்மையில் மகசூல் உயர்வு வாங்குபவர்களிடமும் ஈர்க்கப்படலாம். பிராண்டிவைனின் மெக்கின்டைர் சமீபத்தில் 30 ஆண்டு பத்திரங்களை சுமார் 5%விளைச்சலில் வாங்கியதாகக் கூறினார், இது ஒரு நிலை கவர்ச்சிகரமானதாகக் கருதுகிறது.

‘துண்டிக்கப்படுகிறது’

இருப்பினும், பலருக்கு, பெரிய படம் எதிர்வரும் எதிர்காலத்திற்கான உயர்ந்த நீண்ட கால விளைச்சல்களில் ஒன்றாகும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கு நெருக்கமாக நகர்ந்தவுடன் குறுகிய கால பத்திரங்களுக்கான பார்வை மேம்பட்டாலும் கூட.

பிஜிஐஎம் நிலையான வருமானத்தின் இணை தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி கிரெக் பீட்டர்ஸ் கூறுகையில், நீண்ட தேதியிட்ட கருவூலங்களைத் தவிர்ப்பது பாதுகாப்பானது, அவர்கள் பணவியல் கொள்கையை விட அரசியல் சக்திகளுடன் பெருகிய முறையில் இணைக்கப்பட்டுள்ளனர்.

வெள்ளிக்கிழமை ப்ளூம்பெர்க் டிவிக்கு அளித்த பேட்டியில், 862 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை மேற்பார்வையிட உதவும் பீட்டர்ஸ், “நீண்டகால விகித சந்தையில் என்ன நடக்கிறது என்பதைப் பாருங்கள்: இது துண்டிக்கப்பட்டு வருகிறது” என்று பீட்டர்ஸ் கூறினார். “இது ஆபத்து பிரீமியம், அரசியல், இந்த மற்ற காரணிகளால் இயக்கப்படுகிறது.”

மே மாதத்தில் அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பின் வெள்ளிக்கிழமை ஒரு வாசிப்பு கணிப்புகளை வென்றது, இது மகசூல் அதிகரிக்கும்.

இருப்பினும், ஸ்வாப்ஸ் வர்த்தகர்கள் இந்த ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மத்திய வங்கி விகிதங்களை சுமார் அரை சதவீத புள்ளியாக குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளில் விலை நிர்ணயம் செய்கிறார்கள். டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் கட்டணங்களை சரிசெய்தபோது, ​​டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் கட்டணங்கள் நிகழ்ச்சி நிரல் பணவீக்கத்தை மறுபரிசீலனை செய்யும் என்ற எதிர்பார்ப்புடன், ஃபெட் வீதக் குறைப்பு கூலிகள் டிசம்பர் முதல் மெழுகப்பட்டு குறைந்துவிட்டன.

ப்ளூம்பெர்க் மூலோபாயவாதிகள் என்ன சொல்கிறார்கள் …

மகசூல் பின்வாங்கியது “வளர்ச்சிக் கவலைகள் மீண்டும் தோன்றின, ஆனால் பெரிய படம் என்னவென்றால், நிதி கட்டுப்பாடு ஒரு வினோதமான கருத்தாக இருக்கும் வரை அவை நீண்ட கால மேல்நோக்கி இருக்கும், ஏனெனில் இது உலகெங்கிலும் உள்ள நாடுகளில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது.”

Sy சிமோன் வெள்ளை, மேக்ரோ மூலோபாயவாதி

இவை அனைத்தும் பல தசாப்தங்களாக அரசாங்கத்திற்கு கடன் வழங்குவதற்காக, விளைச்சல் வளைவு மற்றும் இழப்பீட்டு முதலீட்டாளர்களின் கோரிக்கையில்-கால பிரீமியம் என அழைக்கப்படும்-அதிகரிப்பு என்று அழைக்கப்படுவதைத் தூண்டியுள்ளது.

ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு எதிர்மறையாக இருந்தபின், 10 ஆண்டு கால பிரீமியத்தின் பரவலாகப் பின்பற்றப்பட்ட 10 ஆண்டு கால பிரீமியம் இப்போது கிட்டத்தட்ட முக்கால்வாசி புள்ளியில் கிட்டத்தட்ட முக்கால்வாசி புள்ளியில் உள்ளது. இது ஐந்து மற்றும் 30 ஆண்டு கடனுக்கான விகிதங்களுக்கு இடையிலான இடைவெளியால் அளவிடப்படும் மகசூல் வளைவுக்கு செங்குத்தாக உதவுகிறது.

டிரம்ப் ஆதரவு வரி மசோதாவின் ஒரு சர்ச்சைக்குரிய பகுதி கலவையில் உள்ளது. “நியாயமற்ற” வரி ஆட்சிகளைக் கொண்ட நாடுகளில் குடியேறியிருந்தால், அமெரிக்காவில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை கூடுதல் கட்டணம் வசூலிக்கும் “பழிவாங்கும் வரி” ஏற்பாடு, அமெரிக்க கடனில் வாங்குபவர்களின் வேலைநிறுத்தம் குறித்த கவலையைத் தூண்டியுள்ளது. ஹவுஸ் வழிகள் மற்றும் வழிமுறைகள் குழு செய்தித் தொடர்பாளர் ஜே.பி. ஃப்ரீயர், பதிலடி வரி கருவூலங்கள் போன்ற போர்ட்ஃபோலியோ ஆர்வத்தை ஈடுகட்டாது என்று கூறியுள்ளது.

இந்த வாரம் டாக்கெட்டில் உள்ள தரவுகளில் மே மாதத்தில் விலை ஆதாயங்களின் வேகத்தின் நடவடிக்கைகள் அடங்கும், இதில் நுகர்வோர் மற்றும் தயாரிப்பாளர் விலைகள் இரண்டும், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளின் அளவுகள் உள்ளன – இவை அனைத்தும் வளைவில் இயக்கங்களைத் தூண்டக்கூடும்.

சார்லஸ் ஸ்வாபின் தலைமை நிலையான வருமான மூலோபாயவாதி கேத்தி ஜோன்ஸ் கூறுகையில், “ஒட்டுமொத்தமாக, ஒரு செங்குத்தான மகசூல் வளைவு முன்னோக்கி செல்லும் விளைவு பெரும்பாலும் விளைவு ஆகும். “நாங்கள் மென்மையான தரவு மற்றும் ஃபெட் வெட்டுக்களைப் பெற்றால், அது குறுகிய கால விளைச்சலைக் குறைக்கப் போகிறது. ஆனால் பற்றாக்குறையைச் சுற்றியுள்ள பிரச்சினைகள் மற்றும் பலவீனமான டாலருக்கான நீண்ட கால கண்ணோட்டத்தையும் மூலதன வரத்துகளையும் பற்றி நீண்ட முடிவு இன்னும் பாதிக்கப்படும் என்று நான் நினைக்கிறேன்.”

ஆலிஸ் கிளெட்ஹில் உதவியுடன்.

இந்த கட்டுரை உரையில் மாற்றங்கள் இல்லாமல் ஒரு தானியங்கி செய்தி நிறுவன ஊட்டத்திலிருந்து உருவாக்கப்பட்டது.