ஜப்பானிய பத்திரங்களில் ‘வாங்குபவர்கள் வேலைநிறுத்தம்’ TAPERING இல் BOJ க்கு எச்சரிக்கை குறிப்பை அனுப்புகிறது MakkalPost

ஜப்பானின் இறையாண்மை கடன் சந்தை மத்திய வங்கிக்கு ஒரு எச்சரிக்கையை ஒளிரச் செய்கிறது, அதன் பத்திர வாங்குதல்களை மீண்டும் டயல் செய்வது மிகுந்த கவனத்துடன் செய்யப்பட வேண்டும்.

இந்த வாரம் இந்த பிரச்சினை கூர்மையான நிவாரணத்தில் உள்ளது, முதலீட்டாளர்கள் அரசாங்கக் கடனின் ஏலத்தைத் தவிர்த்துவிட்டு, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் பாங்க் ஆப் ஜப்பான் அதிகாரிகளுடன் உட்கார்ந்திருப்பதைப் போலவே, டேப்பரிங் குறித்த கருத்துக்களைப் பகிர்ந்து கொள்ளவும். ஜப்பானின் நிதி நிலையை கிரேக்கத்துடன் ஒப்பிடும் பிரதமர் ஷிகெரு இஷிபாவின் கருத்துகள், நிதி மற்றும் பணக் கொள்கையில் எந்தவிதமான தவறான செயல்களையும் தவிர்ப்பதற்கான பங்குகளை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன.

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் ஏப்ரல் மாதத்தில் தனது “விடுதலை நாள்” கட்டணங்களை வெளியிட்டதிலிருந்து நாட்டின் 7.8 டிரில்லியன் டாலர் அரசாங்க பத்திர சந்தையில் உள்ள நாடகம், நீண்டகால-பொருள் கடனுக்கு மிகவும் கடுமையானது. சந்தையின் அந்த பகுதி பெரிய ஜப்பானிய நிறுவனங்களான லைஃப் காப்பீட்டாளர்கள் போன்ற வாங்குதல்களைப் பொறுத்தது, அவர்கள் இப்போது நிச்சயமற்ற தன்மையை அழிக்கக் காத்திருக்கிறார்கள்.

“வளைவின் பின்புறத்தில் கிட்டத்தட்ட ஒரு வாங்குபவர்களின் வேலைநிறுத்தம் உள்ளது,” என்று யுபிஎஸ்ஸில் லண்டனை தளமாகக் கொண்ட மேக்ரோ மூலோபாயவாதி ஜேம்ஸ் மால்கம், செவ்வாயன்று 20 ஆண்டு பத்திரங்களை விற்பனை செய்ததை அடுத்து, இது ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலாக பலவீனமான தேவையை ஈர்த்தது. “அதற்கு மேல், அரசியல் நிலைமை உடையக்கூடியது மற்றும் நிதி செலவினங்களுக்கு அதிக அழுத்தம் உள்ளது,” என்று அவர் கூறினார்.

இது முதலீட்டாளர்கள் சந்தை பங்கேற்பாளர்களுடனான BOJ இன் விசாரணைகளில் ஆர்வமாக கவனம் செலுத்தியுள்ளனர், இது செவ்வாயன்று வணிக கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் தரகுகளுடன் தொடங்கி புதன்கிழமை முதலீட்டாளர்களுடன் தொடர்கிறது. கொள்கைக்கான சிறந்த பாடத்திட்டத்தில் கூட்டங்களுக்குச் செல்லும் பங்கேற்பாளர்களிடையே ஒருமித்த கருத்து இல்லை, தற்போதைய வேகத்தை பாதையில் வைத்திருக்கும்.

ஆனால் சந்தையில் நிகழ்வுகள் ஜூன் 17 அன்று BOJ வாரியத்தின் அடுத்த கொள்கை முடிவுக்கு முன்னதாக இந்த நிலையை சோதிக்க வாய்ப்புள்ளது. நிதி அமைச்சகம் மே 28 அன்று 40 ஆண்டு பத்திரங்களை விற்பனை செய்யும், மேலும் அமெரிக்க கருவூல விளைச்சல் மீதான மேல்நோக்கி அழுத்தம் தொடர்ந்து ஜப்பானுக்கு சிற்றலை அளிக்கிறது.

BOJ அதன் பத்திர வாங்குதல்களில் குறைப்பு என்பது சந்தை அதிகரித்து வரும் பத்திரங்களை உறிஞ்ச வேண்டும், இது குறைந்த விலைக்கு வழிவகுக்கிறது. மத்திய வங்கி தரவுகளின் ப்ளூம்பெர்க் பகுப்பாய்வின்படி, மீட்புகள் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கடன் கொள்முதல் ஆகியவற்றை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளும் நிகர பத்திர வழங்கல் மற்றும் மத்திய வங்கியின் கடன் கொள்முதல் ஆகியவை குறைந்தபட்சம் 2010 முதல் மிக உயர்ந்த நிலைக்கு வந்தன.

டோக்கியோவில் செவ்வாயன்று சந்தை நடவடிக்கையில், 20 ஆண்டு குறிப்புகளின் மகசூல் 2000 ஆம் ஆண்டிலிருந்து 15 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் 30- மற்றும் 40 ஆண்டு பத்திரங்களில் உள்ளவர்கள் அதிகபட்சமாக உயர்ந்தனர்.

முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் இயல்பான – நிலையற்றதாக இருந்தாலும் – ஒரு சந்தைக்கு திரும்பும் சந்தையை சரிசெய்கின்றன, ஏனெனில் பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு விளைச்சலைக் குறைக்க BOJ இன் பல வருட ஆக்கிரமிப்பு வாங்குதல்களுக்குப் பிறகு, நிலையற்றதாக இருந்தாலும் – நிலைக்கு முதலீட்டாளர்கள் சரிசெய்கின்றனர்.

ப்ளூம்பெர்க் மூலோபாயவாதிகள் என்ன சொல்கிறார்கள் …

கடந்த வாரம் அமெரிக்காவைக் கண்டதைத் தொடர்ந்து ஜப்பானுக்கு கடன் மதிப்பீடுகள் தரமிறக்கப்படுவதாக முதலீட்டாளர்கள் அஞ்சுவதைப் போல, நீண்டகால ஜே.ஜி.பிக்கள் வெறுப்புடன் நடத்தப்படுகின்றன.

– மார்க் கிரான்ஃபீல்ட், சந்தைகள் நேரடி மூலோபாயவாதி. எம்.எல்.ஐ.வி பற்றி மேலும் வாசிக்க.

சமச்சீரற்ற ஆலோசகர்கள் பி.டி.இ.யின் ஜப்பான் ஈக்விட்டி மூலோபாயவாதி அமீர் அன்வர்சாதே, “ஜப்பான் மையமாகக் கொண்ட ஒன்றைத் தூண்டக்கூடிய புயல்கள் இங்கு உருவாகலாம், அதன் கடனின் அளவு மற்றும் எங்கள் சந்தையில் வளர்ந்து வரும் பத்திர விழிப்புணர்வாளர்கள்.” “ஜப்பானின் நிறுவனங்கள் ஜே.ஜி.பி.எஸ்ஸில் தங்கள் ஒதுக்கீட்டை உயர்த்துமாறு MOF ஆல் கேட்கப்படுகிறதா என்பதில் எல்லா கண்களும் உள்ளன.”

செவ்வாயன்று அழுத்தத்திற்கு உள்ளான ஜப்பானிய பங்குகளில் முதலீட்டாளர்களுக்கான கவலைக்கு மகசூல் அதிகரிப்பு மற்றொரு காரணம் என்று பிலிப் செக்யூரிட்டீஸ் ஜப்பானின் ஆராய்ச்சித் தலைவர் கசுஹிரோ சசாகி தெரிவித்தார்.

“பட்ஜெட்டுக்கு நிதியளிக்க அதிக பத்திரங்களை வழங்குவது ஏற்றுக்கொள்ள முடியாதது என்று பிரதமர் இஷிபா கூறியுள்ளார், ஆனால் பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் ஒருமித்த கருத்து இருப்பதாகத் தெரியவில்லை,” என்று அவர் கூறினார். “பொருளாதார நிலைமை மிகவும் நிச்சயமற்றது.”

மற்றவர்கள் ஒப்பீட்டளவில் மோசமானவர்கள். சிங்கப்பூரை தளமாகக் கொண்ட ஃபிண்டெக் நிறுவனமான இஃபாஸ்டில் ஜப்பான் பங்குகளை மேற்பார்வையிடும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரும் ஆராய்ச்சியாளருமான ஹுய் ஷி யியோவைப் பொறுத்தவரை, “அண்மையில் மிக நீளமான மகசூல் உயர்வு ஒரு சிவப்புக் கொடியாக இருக்கக்கூடாது, மாறாக பெருநிறுவன வருவாயை ஆதரிக்கக்கூடிய பொருளாதார இயல்பாக்கத்தின் பிரதிபலிப்பு.”

இருப்பினும், அதிக மகசூல் அரசாங்கம், ஜப்பானிய நிறுவனங்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கு அதிகரித்த கடன் செலவுகளை சுட்டிக்காட்டுகிறது, பொருளாதாரத்தில் அசைவு என்ற நேரத்தில், இது ஆண்டின் முதல் மூன்று மாதங்களில் மீண்டும் தலைகீழாக புரட்டப்பட்டது. அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகளில் நிச்சயமற்ற தன்மை உள்ளது, ஜப்பான் தனது பொருட்களின் மீது கூடுதல் அமெரிக்க கட்டணங்களை அகற்ற முயன்றது.

அதன் வாங்குதல்களை ஒரு காலாண்டில் 400 பில்லியன் டாலர் குறைக்க விரும்புவதாக BOJ கூறியுள்ளது, அடுத்த ஆண்டின் முதல் மூன்று மாதங்களில் மாதந்தோறும் 2.9 டிரில்லியன் டாலர் வாங்குவதை அடைய வேண்டும்.

ஆக்கிரமிப்பு சொத்து வாங்குதல்களின் ஒரு தசாப்த கால பிரச்சாரம், நாட்டின் நிலுவையில் உள்ள அரசாங்க பத்திரங்களில் பாதிக்கும் மேலாக BOJ ஐ விட்டுவிட்டது.

மசாஹிரோ ஹிடகா, எரிகா யோகோயாமா மற்றும் மசாகி கோண்டோ ஆகியோரின் உதவியுடன்.

இந்த கட்டுரை உரையில் மாற்றங்கள் இல்லாமல் ஒரு தானியங்கி செய்தி நிறுவன ஊட்டத்திலிருந்து உருவாக்கப்பட்டது.