இது பங்குகள் மீண்டு வருகின்றன, ஆனால் மறு மதிப்பீடு இன்னும் தொலைவில் உள்ளது MakkalPost

செப்டம்பர்-ஆகஸ்ட் நிதியாண்டைப் பின்பற்றும் அக்ஸென்ச்சர், மே (Q3FY25) உடன் (Q3FY25) காலாண்டில் 7% ஆண்டு நிலையான நாணய வருவாய் வளர்ச்சியைப் பெற்றது, ஒருமித்த மதிப்பீடுகளை வீழ்த்தி அதன் வழிகாட்டுதல் வரம்பின் மேல் இறுதியில் வருவதாக அறிவித்தது.

ஜூன் 20 தேதியிட்ட ஒரு மோட்டிலால் ஓஸ்வால் நிதிச் சேவை அறிக்கை, கட்டணத்துடன் தொடர்புடைய இடைநிறுத்தத்தின் தாக்கம் முந்தைய அஞ்சலை விட லேசானது என்று கூறியது. இது, கடந்த இரண்டு மாதங்களாக இந்திய தகவல் தொழில்நுட்ப பங்குகளின் மீளுருவாக்கம் மூலம் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது.

தி நிஃப்டி ஐடி அட்டவணை ஏப்ரல் 2 ஆம் தேதி அமெரிக்க கட்டண அறிவிப்பால் தூண்டப்பட்ட கூர்மையான விற்பனைக்கு மத்தியில், ஏப்ரல் 7 ஆம் தேதி 52 வார குறைந்த 32,517 ஆக குறைந்துவிட்ட பின்னர் 38,408 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்திய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் அமெரிக்க சந்தையில் பெரிதும் வெளிப்படும் நிலையில், கட்டணத்தால் தூண்டப்பட்ட மந்தநிலையின் அச்சங்கள் முதலீட்டாளர்களைத் தூண்டிவிட்டன. இத்தகைய சரிவு ஒப்பந்தத்தின் வெற்றிகளைக் குறைத்து, நிதியாண்டில் வருவாய் புத்துயிர் பெறுவதற்கான நம்பிக்கையை தடம் புரசக்கூடும்.

அது, உச்சரிப்பு அதன் FY25 நிலையான நாணய வருவாய் வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலை (ஒரு காலாண்டு மீதமுள்ள நிலையில்) 5-7% க்கு முந்தைய 6-7% ஆக உயர்த்தியது. 2024 உடன் ஒப்பிடும்போது உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை உயர்த்தப்பட்டாலும், Q4FY25 குழாய் வலுவாக உள்ளது, ஆக்சென்ச்சர் மேனேஜ்மென்ட் தெரிவித்துள்ளது. வாடிக்கையாளர்கள் டிஜிட்டல் உருமாற்றம், ஜெனரல் ஏஐ (உருவாக்கும் செயற்கை நுண்ணறிவு) தத்தெடுப்பு மற்றும் நிறுவன அளவிலான செலவு திறன் ஆகியவற்றை தொடர்ந்து முன்னுரிமை செய்கிறார்கள், ஆனால் அது செலவழிக்கும் விருப்பப்படி இன்னும் முடக்கப்பட்டுள்ளது. ஒட்டுமொத்தமாக, கோரிக்கை போக்குகள் பெரும்பாலும் நிலையானவை, அது மேலும் கூறியது.

“மாறாத ஒரு கோரிக்கை சூழல் இந்திய தகவல் தொழில்நுட்பத்திற்கான தற்போதைய FY26 வருவாய் வளர்ச்சி அனுமானங்களை பாதுகாக்க முடியும் மற்றும் ஒரு சிலவற்றிற்கான மேம்பாடுகளுக்கு வழிவகுக்கும். கரிம வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலின் அதிகரிப்பையும் 3.5-4.5%ஆகக் காணலாம், இது தொடர்பாக கூட்டாட்சி வணிகத்தின் தாக்கத்தை ஒரு நேர்மறையாகத் தவிர்த்து விடுகிறது” என்று கோட்டக் நிறுவன ஈக்விட்டீஸ் அறிக்கை ஜூன் 21. மறுபுறம், ஒரு முடக்கிய ஒப்பந்த-வெற்றி காட்சி 2HFY26 மற்றும் 1HFY27 வளர்ச்சிக்கான தலைவலிகளை உருவாக்கும்.

ஆலோசனை மற்றும் நிர்வகிக்கப்பட்ட சேவைகள் (அவுட்சோர்சிங்) இரண்டிலும் ஆக்சென்ச்சரின் ஒப்பந்த முன்பதிவு Q3FY25 இல் ஆண்டுக்கு ஆண்டு வீழ்ச்சியடைந்தது. நிர்வகிக்கப்பட்ட சேவைகள் வணிகத்தில் பெரிய இந்திய தகவல் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களுடன் ஆக்சென்ச்சர் போட்டியிடுகிறது, அங்கு ஒப்பந்த முன்பதிவு தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது காலாண்டில் குறைந்தது மற்றும் Q3FY25 இல் ஆண்டுக்கு 10% கூர்மையானது. கூடுதலாக, வருவாய் வளர்ச்சியின் வேகம் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியின் இரு பகுதிகளுக்குப் பிறகு தளர்த்தப்பட்டது.

சமீபத்திய ஒப்பந்தம் வெற்றிகள் போக்குகள் கொஞ்சம் உற்சாகத்தைத் தருகின்றன என்று இந்திய நிறுவனங்களுக்கு இது நன்றாக இல்லை.

பி.என்.பி பரிபாஸ் செக்யூரிட்டீஸ் இந்தியா கருத்துப்படி, மே மாதத்தில் ஒப்பந்த-வெற்றி அறிவிப்புகள் ஏப்ரல் மாதத்தில் வீழ்ச்சியடைந்த பின்னர் மாதத்திற்கு குறைந்தது. டாடா கன்சல்டன்சி சர்வீசஸ் லிமிடெட் மற்றும் இன்ஃபோசிஸ் ஆகியவை மே மாதத்தில் விப்ரோ லிமிடெட் தலா நான்கு ஒப்பந்தங்களுடன் இந்த ஒப்பந்தத்தை வென்றன. ஆனால் உலகளாவிய பெரிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை வரவிருக்கும் மாதங்களில் ஒப்பந்த வேகத்தை மெதுவாக வைத்திருக்கும் என்று பி.என்.பி எச்சரிக்கிறது.

“ஒப்பந்த கையொப்பங்களின் மூன்று மாத உருட்டல் தொகை, ஒப்பந்த மொத்த ஒப்பந்த மதிப்பின் வலுவான கால் முன்னணி காட்டி, மேலும் குறைந்தது” என்று ஜூன் 4 அன்று ஒரு அறிக்கையில் தெரிவித்துள்ளது.

சமீபத்திய மீளுருவாக்கம் இருந்தபோதிலும், நிஃப்டி ஐடி குறியீடு இதுவரை 2025 இல் 11% குறைந்துள்ளது. அக்ஸென்ச்சரின் Q3FY25 சில நேர்மறைகளைக் கொண்டிருந்தது, ஆனால் மதிப்பீடுகள் ஒரு புண் இடமாக இருக்கும் இந்திய தகவல் தொழில்நுட்ப பங்குகளுக்கு அவற்றை விரிவுபடுத்துவது நல்லது. ப்ளூம்பெர்க் தரவின் படி, நிஃப்டி ஐடி இன்டெக்ஸ் ஒரு வருட முன்னோக்கி விலை-க்கு-வருவாய் 26x, பிரீமியம் அதன் நீண்ட கால சராசரியான 21x க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது.

இந்தத் துறைக்கான மறு மதிப்பீடு ஒரு புதிய தொழில்நுட்ப சுழற்சியைப் பொறுத்தது, கிளையன்ட் ‘ரன்-தி-பிசினஸ்’ இலிருந்து ‘மாற்ற-வணிகத்தை’ செலவழித்து செலவழிக்கிறது மற்றும் அர்த்தமுள்ள சம்பாதிக்கும் மேம்பாடுகளுக்கு செலவிடுகிறது என்று மோட்டிலால் ஓஸ்வால் அறிக்கை தெரிவித்துள்ளது.